陈鹏扬：产业升级应注重两类方向的价值变化

产业升级和消费升级是长期产业趋势的投资大主题。近日，博时基金权益投资GARP组投资副总监陈鹏扬针对消费升级+产业升级领域的医药、动力电池等行业做了深入剖析。

对于产业升级方向的判断。陈鹏扬表示：“我们在产业趋势层面会注重两类方向的价值变化，第一类变化是价值的增长，比如新事物衍生出来的新需求。第二类是来自于价值链的转移，转移包括两个维度，第一个维度是大的产业价值的转移，比如新能源替代传统能源，光伏替代煤炭。第二个维度是产业链的转移。比如以新能源车为例，未来新能源车里中国可能会占非常大的利润分配，中国的电池企业现在很有竞争力，这就是产业链的价值转移。”

医药领域投资布局的核心就是看准产业趋势，陈鹏扬提到：“目前海外医药产业出现的大市值公司主要有两类，第一类是创新药，利润占比达80%左右，市值空间很大。第二类是消费类器械。这是我们看到的市值空间最大的两个方向。”

陈鹏扬认为，国内产业目前到了一个发展的临界点，首先，中国在研发端有较大的优势，比如人才端。第二，从去年开始国内创新药医保政策的改革占据了大批仿制药、辅助用药不合理的市场空间，形成了鼓励创新药公司发展的环境。第三、近两年资本市场出现了很多海外科学家回国创办的公司，这些公司在技术上有全球视野。叠加上述三个因素，陈鹏扬认为已经看到国内创新药产业较大的投资机会。

陈鹏扬另一个比较看好的产业是动力电池产业。他坦言，从未来十年的维度来看，动力电池可能是4万亿规模的产业，而目前产业规模还不足2000亿，该产业是一个20倍空间的产业。陈鹏扬在做过动力电池产业全球竞争力比较后发现，当前中国动力电池是全球最有竞争力的动力产业，无论是成本还是产业链的规模效应。同时，从技术上来看与全球动力电池技术差异不大，所以较为看好我国动力电池业务长期的成长空间。

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