视点！基金减持家电仓位后 Q3基本面拐点配置机遇显现

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数据显示，2026年二季度主动偏股型基金重仓家电比例降至1.63%，环比下降0.8个百分点，白电板块重仓比例也回落至0.78%。基金对海信家电、海信视像、安克创新和巨星科技有所增持，而多数家电细分板块持仓出现下滑。

一份研报观点认为，尽管二季度电子通信等高景气行业吸引资金，以及原材料价格和人民币升值带来盈利担忧，导致基金对家电配置比例下降，但26Q3有望成为行业基本面拐点。研报指出，国补高基数压力缓解后，家电内销有望重回增长；铜价趋稳叠加铝塑料价格回落，将改善企业成本端；汇率同比压力减小，关税优化也有助于出口企业。

研报认为，当前基金持仓处于低位，边际下行压力有限，家电龙头经营稳健且股息率较高，因此配置价值明显提升。白电龙头积极开拓海外市场，外销增长曲线有望打开，业绩确定性强、估值较低的特点在资金面触底背景下更具吸引力。

研报还指出，黑电MiniLED技术领先，两轮车需求向头部集中，厨房小家电扩品类带来新增长，电动工具订单持续提升，这些结构性改善将支撑板块表现。整体来看，随着成本、汇率和内需多重因素好转，家电板块有望迎来阶段性配置窗口。

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