中邮人寿保费领跑、中信保诚增速居首，10家“银行系”险企前三季“量增质稳”

原标题：中邮人寿保费领跑、中信保诚增速居首，10家“银行系”险企前三季“量增质稳”；共创新业务价值202.71亿，合计净利192.57亿

(资料图片仅供参考)

来源：险企高参

在行业大盘整体承压的背景之下，10家“银行系”险企前三季度成绩单相对可圈可点，稳规模、增价值、股权布局提速都是亮点。

10家公司合计保险业务收入4502.97亿元，同比增长3.86%，作为对比，72家人身险公司增速仅为0.85%，银行系险企保费增速跑赢人身险行业。

其中5家公司保费正增长，9家公司总资产较年初扩张，中邮人寿以1666.06亿元保费、8209.79亿元总资产继续领跑；光大永明人寿、中荷人寿、建信人寿、中银三星四家净利润逆势增长。

第三季度虽有6家公司单季亏损，但10家公司单三季度综合投资收益率全部为正，投资浮盈仍在积累。

规模之外，价值与渠道同样有点睛之笔。10家公司合计新业务价值202.71亿元，中邮人寿一家101.35亿元，招商信诺人寿新业务利润率16.18%居首；十年期长缴保单、银保主渠道与低退保率、高续保率相互配合，“报行合一”深化背景下的价值转型正在落地。

10家公司保费增速3.86%

建信人寿保费、净利双增

2026年前三季度，10家银行系险企保险业务收入4502.97亿元，同比增长3.86%。

其中，中信保诚人寿同比增长16.77%，增速居10家首位；中邮人寿增长10.11%，建信人寿增长7.62%，交银人寿增长5.11%，招商信诺人寿增长4.70%。其中中邮人寿前三季度保费1666.06亿元，在非上市人身险公司中位列第二，仅次于泰康人寿。

保费增长的同时，多数公司资产规模继续做大。截至三季度末，中邮人寿总资产8209.79亿元，较2025年末增长20.40%，增量与增速均居前列；中银三星增长15.41%，中荷人寿增长15.35%，招商信诺人寿增长15.05%，中信保诚人寿增长12.07%，工银安盛人寿增长10.96%。10家公司中9家总资产较年初扩张。

利润端同样有高增长公司。10家保司合计净利润192.57亿元，其中光大永明人寿前三季度净利润15.99亿元，同比增长2184.95%；中荷人寿净利润6.99亿元，同比增长134.65%；建信人寿净利润14.62亿元，同比增长13.81%；中银三星人寿净利润7.26亿元，同比增长4.66%。这四家是10家中仅有的累计净利润正增长公司，其中建信人寿保费与净利润双双增长。

第三季度，6家公司出现单季亏损。在单季亏损公司中，工银安盛人寿亏损25.04亿元，建信人寿亏损17.38亿元，农银人寿亏损16.24亿元，中邮人寿亏损11.27亿元，中信保诚人寿亏损3.00亿元，交银人寿亏损2.68亿元。

放在行业背景下看，其他险企同样未能幸免。今年7月以来AI算力、半导体等板块持续回调，沪深300、创业板指、中证800等指数均出现下跌，五家A股上市险企第三季度合计亏损408.10亿元，盈利波动是全行业共同面对的考题。

银行系险企同样出现投资收益率下滑。前三季度10家中仅中邮人寿投资收益率同比提升，为3.33%，提升0.46个百分点，其余则全部同比下降；第三季度单季有4家投资收益率为负。

在权益市场波动的背景下，10家公司第三季度综合投资收益率全部为正。在前三季度累计值中，中邮人寿综合投资收益率5.88%，为10家最高，同比提升5.57个百分点；光大永明人寿5.67%，同比提升3.51个百分点；交银人寿5.07%，同比提升3.16个百分点。

净资产与回报指标也在改善。中荷人寿净资产较年初增长96.13%，招商信诺人寿增长42.50%，中信保诚人寿增长27.78%；净资产收益率方面，光大永明人寿为48.93%，同比提升47.26个百分点，中荷人寿为29.38%，同比提升15.14个百分点。

新业务价值202.71亿元，中邮占据半壁江山

银保渠道贡献近9成保费，中信保诚个险凸显优势

前三季度，10家公司合计创造新业务价值202.71亿元。

中邮人寿新业务价值101.35亿元，占据半壁江山；农银人寿24.71亿元，招商信诺人寿16.48亿元，中信保诚人寿16.00亿元，建信人寿14.72亿元。

新业务利润率更能看出各家经营的品质。招商信诺人寿为16.18%，居10家首位；中邮人寿15.46%，农银人寿13.19%。

中邮人寿的特殊之处在于，规模领跑的同时价值率并未被稀释，第三季度单季新业务利润率还升至18.60%。农银人寿前三季度保费同比下降10.93%，新业务价值仍居第二，第三季度单季新业务价值环比增长71.60%，砍低价值规模、保价值产出的取向明确。

13个月续保率方面，光大永明人寿98.43%居首，中银三星人寿97.30%，招商信诺人寿97.29%；综合退保率方面，招商信诺人寿0.53%最低，中荷人寿0.90%，交银人寿1.02%。

10家公司续期签单保费合计3051.78亿元，中邮人寿一家1225.05亿元，占合计的40.14%，其自身续期占签单保费比重72.74%。

细看结构，期限结构上，长期期交阵营实力突出。招商信诺人寿十年期及以上新单首年期交保费62.29亿元，占其首年期交保费的90.40%；工银安盛人寿十年期及以上保费70.20亿元，占比79.06%；交银人寿20.76亿元，占比41.81%。在寿险行业普遍强调长期负债稳定性的当下，这类长缴保单是更稀缺的优质业务。

渠道层面，银保始终是“银行系”险企的主场。中邮人寿银保渠道签单保费1633.56亿元，占总签单保费的96.99%；交银人寿占比94.19%，中银三星人寿占比90.42%，建信人寿占比88.94%，农银人寿占比88.16%。

在各家深耕网点价值的同时，中信保诚人寿提供了另一种选择，银保渠道签单保费200.00亿元，个人渠道121.00亿元，个人渠道占比35.30%，为10家最高，银保与个险双轮并行。

队伍体量差异不小，产能表现各有亮点。中信保诚人寿期末个人营销员14067人，建信人寿9034人，工银安盛人寿6845人，农银人寿6371人。

交银人寿只有570人，前三季度人均保费却达27.44万元，精干路线的产能优势明显；中邮人寿不设个人营销员，依靠银保渠道支撑大部分保费。

大举对外投资

长期资金落子硬科技

负债端价值转型稳步推进，资产端的股权投资则展示了“银行系”险企的另一面。这群手握长期资金的机构，同样很能打，而且打法成熟、进退有据。

宏观层面上，政策在过去两年持续加码。金融监管总局2025年印发《关于保险资金未上市企业重大股权投资有关事项的通知》（金规〔2025〕10号），规范并推动保险资金发挥“耐心资本”优势；同年上调保险公司权益资产投资比例上限，最高可达总资产的50%，并批复第二批、第三批保险长期股票投资改革试点，合计规模1720亿元。据证监会11月2日披露，近两年全国社保基金、基本养老金、年金基金、保险资金合计净买入A股超过1.5万亿元，近期市场波动中整体逆势加仓。11月3日，中国人民银行开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年。

长期资金“愿意来、留得住、投得长”的制度环境正在成形，而“银行系”险企是其中活跃的出资力量之一。

最新的动作就在半个多月前。10月26日，杭州创奕晟华股权投资合伙企业（有限合伙）完成工商变更，交银人寿与阿里巴巴关联主体杭州灏月、中宏人寿等一同入伙，合伙企业出资额增至7.35亿元。

9月以来，建信人寿两度出手。9月16日成立的福建省战新领航股权投资基金合伙企业，规模10.00亿元，建信人寿占20.00%份额；天津鹏芯股权投资基金合伙企业10月19日成立，认缴出资额17.55亿元，建信人寿参与出资。同样在9月，招商局仁和人寿参与的青岛城鑫致达股权投资中心设立，基金认缴规模不超过60亿元，投向人工智能、半导体领域的未上市企业。

7月，中银三星人寿参与设立无锡成达宸曜股权投资中心，规模7.51亿元；上半年，中信保诚人寿先后入伙无锡淮度涌诚、广西富海保诚两只基金；中邮人寿1月以39.92%份额参与博裕林萃（宁波）股权投资合伙企业。2025年12月，中邮人寿还以86.96%的份额主导设立上海鼎晖至稳私募投资基金，规模11.50亿元，属于典型的一对一定制型出资。

业内人士表示，打法上分两类，一类是以1%至10%的份额跟投鼎晖、高瓴、红杉、中金等头部管理人的基金，分散获取专业管理能力；一类是以80%以上份额设立一对一定制基金，掌握投向主动权。投向上，早已从传统基建、地产延伸到半导体、生物医药、人工智能、新能源、长租公寓、现代物流。

“银行系”险企的股权布局，既跟随国家产业方向，也匹配自身长期负债。

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