央行下调外汇存款准备金率影响几何？机构这么看

本月至今，人民币已贬值3.50%。昨日晚间，央行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。此次降外准影响几何？机构认为降外准释放稳汇率信号，叠加逐步的复工复产，上中下游产业链逐渐恢复，基本面的趋势不改，中期对市场并不悲观。

①海通证券：有积极因素开始浮现 产业链全面恢复尚需时日

海通证券指出，为提升金融机构外汇资金运用能力，央行下调金融机构外汇存款准备金率， 10天前刚刚有人民币的降准调整，短期内稍稍缓解一下流动性问题。历史数据表明，每次人民币开始快速贬值都会带来市场行情的剧烈波动。汇率的贬值加上停工停产的因素，导致上中下游产业链出现中断，目前有积极因素开始浮现，逐步的复工复产也将逐渐恢复上中下游产业链的轮动，全面恢复尚需时日。

②中金公司：降外准释放稳汇率信号

中金公司认为，本次操作是继2021年12月15日之后，央行又一次调整外汇存款准备金率，也是历史上首次下调外汇存款准备金率，相较于去年两次的2个百分点的上调，本次下调幅度仅为1个百分点。幅度相对有限，但今后下调空间充足，若今后人民币汇率依旧单边贬值，人行或存在进一步下调外汇存款准备金率的可能。

③中信证券：人民币汇率的松动有助于释放出口潜力

中信证券认为，需要理性看待当前的出口形势，无需过度放大担忧。国内出口的“近忧”在于供给端冲击，国内供应链面临局部疫情扰动的情况下，出口或短期承压。从全年维度来看，随着稳外贸政策的成效逐步显现，国内供应链有望尽快修复，叠加近期人民币汇率的松动也有助于释放出口潜力，我国出口增速或在短期承压后仍能维持在一定水平。

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