焦点短讯！中信证券：地产行业弱复苏推演

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中信证券研报指出，7月销售弱复苏，二手市场表现显著好于一手。企业由于历史拿地的不同，交付确定性不同，在可销售资源和去化速度方面都出现了明显分化，销售表现差别很大。绝大多数企业投资十分谨慎，各地土地成交清淡。我们预计，2022年8月之后推货进一步增加，且更加有利的按揭和政策环境也会推动自住需求持续释放。但是，市场对交付的疑虑仍在，二手强于一手的态势仍在，局部房价下跌所带来的负向反馈也仍在。我们认为，市场去化速度难有显著提升。信用无法在销售完成复苏之前复苏，企业融资偏紧的局面预计变化不大。不过，未出险企业的银行存量信贷头寸明显大于已出险企业，历史经营谨慎度也明显更胜一筹。尽管我们认为信用风波并未完全结束，但相信企业出险的频次将明显减少。政府、金融机构、房地产开发企业和购房人各方有望积极形成合力，妥善解决开发环节历史问题，保证绝大多数已售未结项目的交付。

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