环球时讯：去年全年CPI同比上涨2%，2023年如何走？核心CPI修复正式开启？

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国家统计局公布的最新数据显示，2022年12月CPI同比上涨1.8%，2022年全年CPI比上年上涨2.0%；PPI同比下降0.7%，环比下降0.5%。2023年物价如何走？机构最新点评来了：

①国金证券：开年通胀环境或相对温和，对货币掣肘或相对较弱

国金证券表示，CPI低预期又增新变量、猪价拖累凸显，核心CPI受服务涨价支持回升，关注后续核心CPI涨价节奏。猪油共振回落拖累CPI再度低预期；PPI超预期回落，生产、生活资料均有拖累。原油链价格延续回落、黑色链价格上涨，或印证内外需分化。

②中信证券：核心CPI的修复将正式开启

中信证券表示，12月我国CPI同比较上月小幅回升，环比的持平表现是猪油齐跌与核心CPI回升、鲜菜鲜果价格上行综合作用的结果。我们预计，核心CPI在疫情防控政策放开后的修复将于2023年1月正式开启，但2023年全年通胀整体压力有限。12月PPI环比读数由涨转跌，原油价格下跌是最大的拖累。房地产利好政策带动下，黑色系、有色金属相关行业出厂价格明显回升。基数效应减弱背景下，PPI同比跌幅进一步减小，同比读数回升至-0.7%。

③光大证券：核心通胀企稳回升 关注需求回暖后的结构性通胀

光大证券点评2022年12月价格数据称，12月，受猪价、油价下跌影响，CPI同比低预期上行，但随着疫后出行需求回暖，核心通胀企稳回升；PPI同比降幅超预期，同样受国际油价下跌拖累。向前看，随着各地疫情过峰，消费需求回暖将带动核心通胀逐步升温。但在年内消费需求温和复苏、外部通胀压力缓和的背景下，预计通胀上行高度可控，出现服务型结构性通胀概率较大。

④中信建投：通胀平稳收官 2023年关注工业通缩

中信建投指出，2022年，CPI全年同比2%，从量上看物价水平总体温和上涨，但结构上差异较大。涨价较多的仍是以猪肉为主的食品价格和能源价格，剔除食品、能源后的核心CPI仅上涨0.9%，反映出需求端消费偏弱。展望2023年，防疫政策优化后，宏观消费的回暖预计对终端物价有一定拉动作用，核心CPI、CPI运行中枢均有望略高于2022年，核心CPI预计1.5%左右，CPI预计2.5%左右。2022年全年PPI4.2%，展望2023年，PPI全年负增长的概率较大，工业领域有通缩的成色。

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