英大证券郑后成：前两月进出口数据符合预期 3月或将继续承压

(资料图)

英大证券研究所所长郑后成对最新的进出口数据解读称，1-2月我国出口增速录得-6.80%，基本符合预期。第一，从价格的角度看，2023年1月与2月的CRB指数同比分别为11.90%、2.64%，远低于2022年同期。第二，从数量角度看，近期美国ISM制造业PMI与Markit制造业PMI虽有反弹，但是均连续4个月位于荣枯线之下，预示美国宏观经济需求较为疲弱。第三，2022年1-2月出口金额当月值分别为3264.69亿美元与2167.42亿美元，处于高位，也就是2022年同期基数较高。第四，全球贸易是互联互通的，1-2月韩国出口金额当月同比分别为-16.60%、-7.50%，处于历史低位区间，而从历史走势看，我国出口增速与韩国出口增速高度相关。
展望3月，在美国利率持续位于高位，乃至美欧央行继续加息的背景下，预计摩根大通全球制造业PMI难以大幅上行，而在国际油价同比连续2个月位于负值区间的背景下，预计CRB指数同比大概率持续下行且进入负值区间，这就意味着3月我国出口增速依旧面临来自量与价两个方面的压力，大概率在1-2月的基础上持续下探。

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