昨夜华尔街: 指数小幅回调 存储资金突然杀入

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CFi.CN时评：美股今天走得相当别扭，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克100指数集体收绿，但跌幅都不算狠，纳斯达克100指数只跌了0.17%，明显比另外两个指数抗打。我看这不是简单的调整，而是资金在七巨头里开始挑挑拣拣，部分资金已经跑去存储和航天这些更具体的题材。

存储板块今天成了全场最显眼的赢家。美光科技(MU)、闪迪(SNDK)和希捷科技(STX)全线大涨，资金明显在用真金白银投票。这背后的驱动很清楚，AI训练对高带宽内存和企业级SSD的需求已经从预期变成现实订单，市场突然意识到2026下半年数据中心资本开支不会断崖式下滑。相比之下，软件板块就惨多了，ServiceNow(NOW)、奥多比(ADBE)、埃森哲(ACN)集体重挫，资金用脚投票，说明大家对纯软件公司的估值已经开始挑剔，尤其是那些AI变现路径还不够清晰的。

七巨头里分化也极明显。英伟达(NVDA)和苹果(AAPL)基本横着走，微软(MSFT)和脸书(META)却摔得最狠，两者跌幅都超过3%。微软的压力我判断主要来自市场对其AI资本回报率的质疑，投入那么多钱，短期能不能看到足够利润成了焦点。META同样被交易员用放大镜看广告收入和元宇宙烧钱进度。这两个权重股一跌，直接把标普500指数往下拽了一截。

再看其他板块，医药表现相对稳健，强生(JNJ)、礼来(LLY)小幅飘红，属于典型的避险资金偏好。金融服务和消费板块则跟着大盘一起回调，美国银行(BAC)、黑石集团(BX)、耐克(NKE)都在拖后腿，显示部分资金对经济软着陆的信心出现阶段性动摇。

从消息面看，今天真正刺激存储板块暴走的，是几家云巨头追加2026年数据中心预算的传闻，以及美光科技(MU)被机构上调全年指引的内部消息。这些利好直接点燃了资金对内存周期反转的预期。反过来，利空主要集中在软件和部分消费股，监管层对AI大模型能源消耗和数据隐私的新讨论，让不少机构选择先落袋为安。

我个人判断，短期消息面会继续围绕AI资本开支的兑现程度和美联储9月是否降息博弈。存储和航天相关的利好大概率还会发酵，因为实打实的订单和产能爬坡数据比概念炒作更可靠。而软件和部分消费股的压力短期难解，资金会继续从高估值泛AI概念往有硬订单的细分领域切换。

所以接下来短线走势，我认为大盘大概率维持高位震荡，很难出现连续大跌，但也别指望马上新高。真正值得盯紧的热点是存储、航天以及防御属性较强的医药。尤其是存储链条，在七巨头分化加剧的背景下，很可能接过阶段性领涨旗帜。波动这么大的时候，仓位控制比选股更重要，别一头扎进已经涨疯的个股，耐心等回调再上车会舒服很多。

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