LPR连续两个月“按兵不动”，传递什么信号？降准降息还可期吗？

据央行最新数据，2022年3月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。本月两个品种LPR均与上月持平。至此，LPR连续两个月维持不变。

LPR为何“按兵不动”？后续还有降息空间吗？

据中新经纬，招联金融首席研究员董希淼表示，3月LPR保持不变，原因可能有三个方面。第一，从利率水平看，目前实体经济贷款利率已经处于低位。第二，从外部环境看，发达经济体正在收紧货币金融政策。第三，3月15日，央行在公开市场开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率持平在2.85%。董希淼称，一般而言，MLF如果未变，LPR调整的可能性较小。

民生银行分析师温彬指出，LPR构成的MLF利率和加点均未满足下降条件。3月MLF利率未下调，预示着本月LPR报价大概率保持不变。另外，年初以来银行持续加大信贷投放力度，降低实体经济融资成本，在本月未进行降准、降息的情况下，银行受资金成本约束，点差压降未能达到导致LPR下降的最小5BP步长。

东方金诚此前也指出，3月MLF利率连续两个月保持不变，意味着在1月政策性降息后，货币政策连续两个月进入观察期。判断当前经济存在下行压力，但其紧迫程度尚不足以促使监管层在三个月内两次动用降息“大招”。

光大证券表示，在货币政策“靠前发力、主动应对”导向下，后续通过降息刺激有效需求恢复、扭转市场悲观预期以及提升风险偏好的必要性依然较强，政策利率下调越早越佳，下一个降息观察窗口应位于4月份。

标签：