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【世界速看料】6月CPI、PPI数据出炉,下阶段走势如何?机构这样说


(资料图片)

7月9日,统计局公布6月物价数据:CPI同比上涨2.5%,PPI同比上涨 6.1%。多家券商就发布的最新数据进行了解读:

①中金:通胀短期难致货币收紧 未来高度需视财政力度

中金研报认为,猪油共振,PPI与CPI高于预期。往前看,猪油共振上行斜率或将放缓。猪价方面,压栏改善后涨势或平抑。工业大宗方面,国际看,衰退担忧正在取代地缘风险,油气煤、黑色有色金属价格均有所回落。国内看,在财政增量政策加码、基建发力之下,黑色和建材需求或有支撑,但铁矿供给增加、地产供给修复仍将偏慢,价格回升或仍将偏温和。CPI或将破3%,短期尚难致货币收紧,未来高度需视财政力度。猪周期上行叠加低基数,中金认为三季度CPI同比或将破3%。

②国泰君安:核心CPI显示服务消费修复迹象

国泰君安点评6月通胀数据指出,6月CPI快速上行主要是由于基数效应,也有部分油价上涨和消费修复原因。核心CPI数据显示消费有初步复苏迹象,尤其是线下服务消费。下半年CPI上行趋势不变,个别月破3概率较大,关注猪周期上行斜率和消费修复强度。PPI略高于市场预期,下半年预计继续下行,四季度前很难反弹。

③国金证券:关注猪周期重启节奏、成本端涨价压力扩散

国金证券认为,应该关注猪周期重启节奏、成本端涨价压力扩散。PPI回落幅度延续低预期、主因国际大宗商品涨价支撑,机构认为应该关注上游涨价传导。

④国盛证券:CPI三季度有望站上3%,但对货币政策影响预计有限6月CPI超预期上行,低基数外,主因能源、服务价格上涨,猪价降幅收窄;核心CPI时隔7个月首度回升,指向需求边际恢复;PPI回落速度趋缓,有3大结构特征。往后看,CPI三季度有望站上3%(最快8月),但对货币政策影响预计有限,主因有三:本轮CPI破3%持续时间可能偏短、且向上幅度有限;2022下半年经济可能边际恢复、但仍将偏弱,跟前3轮的经济过热存在差异;本轮CPI破3%主要源于供给因素(猪周期、原油价格),需求端仍然偏弱。

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