当前消息！美国6月通胀破9，数据何时见顶？影响几何？

(资料图)

美国6月份CPI同比上涨9.1%，续创1981年11月以来最大增幅。

①中金：通胀破9 美联储或迎“沃尔克时刻”

中金公司研报指出，美国6月CPI同比增长9.1%，超市场预期；核心CPI同比增长5.9%，亦高于预期。从分项看，几乎所有重要项目价格都在继续上涨，显示通胀内生动能仍然较强。我们认为，通胀破9将给美联储带来巨大压力，在两周后的7月议息会议上，加息幅度至少75个基点，如果本周五公布的通胀预期数据再次走高，甚至不排除加息100个基点的可能。激进加息将加大经济下行压力，增加衰退风险，衰退时间也可能提前。我们认为美联储迎来“沃尔克时刻”的概率已越来越高，以经济衰退为代价换取物价稳定或是必要的选择。

②中信证券：未来通胀预计仍将高位运行，见顶时间或主要取决于大宗商品价格变动

中信证券表示，目前通胀已广泛的蔓延至美国经济中，通胀的普遍性较高，尤其是核心商品。未来通胀的利好因素为大宗商品价格或将继续回落，叠加美国货币加速紧缩推动经济放缓，将进一步降低需求，进而抑制通胀。

通胀数据公布后，由于6月通胀仍超出最为悲观的预期（此前部分机构预测为9%），通胀预期短期内大幅上升，通胀拐点的不确定性有所提升，美联储将面临一定市场质疑，美联储或为锚定市场预期，再一次提升加息幅度。由于通胀再度大幅上升叠加就业市场较强劲，我们认为美联储7月加息存在加息100bps的可能性。

③光大证券：我国政策运用得当，当前的和潜在的通胀压力比美国要小得多

光大证券表示，流动性过剩和供需不平衡是历史上多轮高通胀的主要原因，本轮亦不例外。一方面，广义流动性过剩为高通胀提供了货币基础。另一方面，供需不平衡（或说是“供给弱于需求”）是高通胀的诱发因素。由于我国政策运用得当，因此当前的和潜在的通胀压力都比美国要小得多。一方面，过去几年我国M2和社融增速一直与名义GDP增速基本匹配，因此没有形成长期通胀的货币基础；另一方面，我国经济保持了总供求的基本平衡；再一方面，我国货币当局使用再贷款等结构性货币政策工具支持农业生产和能源保供增供，有针对性地加强重点产品的供需平衡。

④华创证券：欧美通胀走势的预测难度大幅增加，通胀超预期的概率在提升

华创证券表示，往后看，欧美的通胀走势的预测难度大幅增加，通胀超预期的概率在提升。对美联储和欧央行而言，只能通过货币政策大幅快速收紧，大幅杀需求来降低通胀。并且我们认为，为了防止通胀固化，在看到通胀下来之前，央行不应该也不能停止货币政策的收紧，即便这样会大幅错杀需求，进而导致经济大幅放缓甚至衰退。

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