美国WTI原油期货5月结算价首次跌至负数 为何会出现负油价?

继美股“熔断”后，负油价再度让很多人见证历史。美国当地时间4月20日，美国WTI(西德克萨斯轻质中间基原油)原油期货5月结算价暴跌305.97%，收于每桶-37.63美元，在历史上首次跌至负数。

前段时间原油价格暴跌之时，不少人还拿石油跟矿泉水来比价，还在进行“桶比油贵”的调侃，可如今负油价一夜来临，仓储爆满而原油无法停产的情况，导致“卖主掏钱请人拉走”的情况首次出现在原油市场。

为何会出现负油价?

4月20日晚间，纽约商品交易所5月交货的WTI原油期货价格暴跌，盘中最低报每桶-40.32美元，结算价报收每桶-37.63美元。这是自石油期货从1983年在纽约商品交易所开始交易后，首次跌入负值区间。

自3月初跳水以来，国际油价屡创新低，不过竟然刷出“负油价”这样的极端走势，还是令全球震动。

为何会出现“负油价”?隆众资讯副总经理闫建涛分析认为，当前影响油价的最主要因素不是生产成本，而是库存。疫情引发了交通物流不畅等问题，使得原油很难外输或储存。

“纯粹为了经济形势停产是有风险的，但如果储罐库容不够或者存储成本过高，生产商宁愿接受负油价，不得不赔钱让买家拉走。”他说。

“根本原因还是原油严重供过于求，所有仓储爆满，源头却无法减产。”中国石油集团国家高端智库研究中心副主任王震表示，根据国际能源署最近发布的预测，4月份国际原油需求量每天减少2000万桶，这仅相当于正常需求量的20%。

产油国还在拼命生产

从原油供给看，尽管前不久OPEC+达成每日减产970万桶的历史性协议，可这与减少的2000万桶需求量相比，仍大量过剩。同时，减产协议到5月1日才开始实施，在4月这个空档期，沙特等各产油国正在拼命生产。

既然油价这么低，可以囤货吗?答案几乎是否定的。问题在于美国WTI原油交割点在库欣市，前段时间出现低油价，附近仓库几乎已经全满。

无处安放的原油成为负油价出现的直接原因之一。4月21日，5月到期的WTI原油期货即将进行交割，王震分析，原来多头合约如果买来就要交割实物，这种情况就导致卖盘太凶，把价格砸下来，以至于最后砸成难以置信的负数。

“哪怕是负30多美元，也比强制平仓还要好。”王震认为，从短期来看负油价是理性行为，“这虽然也是一种理性的决策，但是一种瞬间的、不可持续的决策。”王震认为。

加油免费是不可能的

值得一提的是，负油价只是金融期货产品的价格，并不是某个具体商品的价格，是原油交割库爆满而出现的空杀多的情况。负油价虽然爆红，这并不意味着去加油站可免费加油，甚至还要倒贴钱。

负油价会带来哪些影响?王震分析认为，从全球看，负油价虽然会对其他原油价格带来一些影响，但由于目前全球75%的贸易挂钩的都是布伦特油价，所以WTI对世界石油贸易本身的影响小了很多。王震表示，“对国内油价市场并没有太大的影响，有也是心理上的影响。”

“这是个非常负面的信号。”对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授董秀成认为，最近国际油价一直在跌，能跌到负油价这种程度，对全球经济的心理影响还是非常大的，更容易形成恐慌。

低油价如果持续，将使沙特、科威特等产油大国面临巨大的财政困境，同时也将导致大部分美国页岩油企业亏损，对资本市场产生冲击。

对消费者关注的国内成品油价，尽管美国原油WTI暴跌且跌至负数，会将此轮计价周期内国际原油变化率的负值拉宽，但中宇资讯预计，4月28日成品油零售价格调整仍将会受到国内成品油价40美元的“地板价”保护机制的影响，调价或将继续搁浅。

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