通宇通讯海外收入过半 卫星通信打开第二成长曲线-关注

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CFi.CN讯：数据显示，通宇通讯2026年半年报营收5.82亿元，同比增长9.32%；海外收入3.06亿元，占比达52.49%，首次过半；微波天线收入1.51亿元，同比增26.84%，毛利率升至37.23%。卫星通信板块直接收入1053万元，星载相控阵天线已小批量配套低轨卫星。

近期机构研报指出，公司微波天线量价齐升、海外客户结构持续优化，叠加“GW星座”“千帆星座”加速组网，卫星通信正从投入期迈向商业化落地初期。研报认为，当前利润承压主因原材料波动与汇兑损失，属阶段性因素，Q2亏损已环比收窄，经营现金流与订单可见度改善明显。

研报指出，公司“星-地-端”全链条布局成型，参股鸿擎科技、拟收购佳贤通信，进一步卡位AI-RAN与5G专网，新业务协同效应有望在2027年起逐步释放。PS估值法下目标价33元，隐含对卫星通信成长性的明确定价。

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