一季度刚扭亏，半年报又亏近亿元：深振业A“回血”为何仅持续90天？

深圳商报·读创客户端记者张弛

上半年营业收入7.96亿元，同比下降57.70%；归母净利润-9573.14万元，同比增亏34.88%——这是深圳市振业（集团）股份有限公司（深振业A，000006.SZ）8月26日交出的半年答卷。

而在仅仅四个月前，公司2026年一季报还宣布“归母净利润752.74万元，同比扭亏”。从单季盈利到半年报亏损，深振业A的“回血”只维持了一个季度。

(资料图)

图片来源：公司公告

财报显示，2026年上半年深振业A实现营业收入7.96亿元，同比下降57.70%；归属于上市公司股东的净利润为-9573.14万元，同比下降34.88%；扣非归母净利润为-9887.14万元，同比下降30.73%。基本每股收益为-0.0709元，加权平均净资产收益率为-1.80%。

从单季度来看，情况更为严峻。第二季度公司营业收入为2.71亿元，归母净利润亏损1.03亿元。这意味着，一季度微薄的盈利不仅被二季度的巨额亏损完全吞噬，还让整个上半年的亏损窟窿比去年同期更大。

对于收入的大幅下滑，公司在报告中给出的解释是主要系本期结转规模减少所致。营业成本也随之下滑56.40%，但降幅略低于收入降幅，导致毛利率同比下降2.57个百分点。

分业务来看，上半年，房产销售收入7.249亿元，占营业收入比重高达91.02%，但同比下降59.93%；房产租赁收入0.51亿元，占比6.41%，同比下降12.85%；代建及旧改前期服务收入仅1069万元，占比1.34%；物管服务收入976万元，占比1.23%。

记者注意到，深振业A在2025年年报中，同样将营收下降56.83%的原因归结为“房产销售结转规模减少”。而收入的高度集中，则意味着房产销售一旦“青黄不接”，整个公司的营收盘面就面临“崩溃”。

从项目进度看，报告期内公司无新增土地储备，累计土地储备总建筑面积67.93万平方米，主要集中在长沙振业城六期、惠州振业城多个组团、河源振业深河湾三期等待开发项目。而正在开发的深圳天境云庭、天境云玺、长沙振业城五期等项目，完工进度分别为85%、23%、73%，距离集中结转尚需时日。

在收入腰斩的同时，深振业A的费用支出却并未同步缩减。上半年期间费用为1.82亿元，期间费用率从上年同期的10.53%大幅攀升至22.85%，上升了12.32个百分点。

具体来看，销售费用同比下降33.88%，主要系佣金结转随收入结转减少所致；管理费用同比下降4.21%。然而，财务费用却不降反升，同比增长6.96%至7377万元。公司在半年报中披露，利息费用为7516万元，利息收入却从上年同期的1334万元大幅缩减至499万元——资金沉淀收益的骤降进一步推高了财务成本。

除主业低迷外，资产减值进一步放大亏损规模。财报数据显示，报告期内公司资产减值损失68,237,902.69元，虽较上年同期降幅收窄63.17%，但仍对利润形成显著侵蚀。同时，公司税金及附加同比大幅增长139.00%，财务费用同比小幅上涨6.96%，多重因素叠加进一步压缩盈利空间。公司本期信用减值损失同比大增479.37%，系本期冲回应收款项坏账准备所致。

值得注意的是，公司在报告期内完成了多处低效资产处置，资产处置收益录得184万元。同时，债务重组收益约37万元。这些非经常性损益合计约314万元，对于近亿元的亏损而言，仍是杯水车薪。

面对困局，深振业A表示，将聚焦粤港澳大湾区优化投资布局，加快存量项目去化，保障现金流稳定，继续深耕产品主业、深化“一体两翼”发展战略，在城中村改造、代建、城市服务等领域持续布局。公司设定2026年度预算指标为营业收入不低于25亿元-——但上半年，公司仅完成7.96亿元，完成率不足32%。公司坦言，目标实现受经济环境、市场状况等多重因素影响，不构成业绩承诺。

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