投资需求趋升、节日消费拉动 我国非制造业平稳运行态势未变

近日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2021年10月份中国非制造业商务活动指数（以下简称非制造业PMI）为52.4%,环比下降0.8个百分点。由于非制造业没有综合指数，通常以商务活动指数来反映非制造业经济的总体变化。

10月，在中国非制造业PMI各单项指数中，新出口订单指数、在手订单指数、投入品价格指数和销售价格指数有所上升，升幅在0.1-4.3个百分点之间；新订单指数与上月持平；存货指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和业务活动预期指数有所下降，降幅在0.3-0.7个百分点之间。

非制造业经营活动增速有所放缓

非制造业整体平稳运行态势未变

“受局部地区疫情反复和成本过快上涨的影响，非制造业经营活动增速有所放缓，但需求保持平稳，非制造业整体平稳运行态势未变。”中国物流与采购联合会副会长蔡进分析称，2021年10月份，非制造业商务活动指较上月有所回调但仍保持52%以上，新订单指数与上月持平，投入品价格指数较上月明显上升。

中国物流信息中心分析师武威表示，多地疫情反复和成本上涨导致经营活动放缓。一方面，月内多地疫情有所反复，相关防控措施加强，客观上导致交通运输相关行业以及景区服务相关行业活动增速放缓。

另一方面，电价、油价以及蔬菜价格的过快上涨推升了相关行业的经营成本，企业经营意愿受到一定影响。本月，投入品价格指数较上月上升4.3个百分点至57.8%，创年内新高。21个行业中，有20个行业的投入品价格指数较上月均有不同程度上升。本月销售价格指数也升至52.7%，但指数水平要低于投入品价格指数，两者之间的差距为5.1个点，较上月有所扩大。

基础建设投资需求持续释放

消费需求呈现加快恢复趋势

“投资需求趋升和节日消费拉动是10月非制造业保持平稳的主导因素。”蔡进进一步分析称，建筑业商务活动指数稳定在56%以上，新订单指数较上月明显回升，尤其是土木工程建筑业新订单指数连续2个月上升，预示着四季度基建投资需求将加快释放。在节日消费拉动下，住宿餐饮、文体娱乐相关行业继续加快恢复。

武威指出，10月，建筑业商务活动指数虽较上月有所回落，但仍保持在56.9%的较高水平，表明建筑业活动保持平稳。值得关注的是在土木工程建筑业需求持续上升带动下，建筑业需求有所回升。10月土木工程建筑业新订单指数升至55%以上，环比升幅达3个百分点，连续3个月环比上升。数据变化表明，基础建设投资需求持续释放为投资在四季度继续发力稳增长奠定基础。从预期看，企业对未来市场预期较为乐观，建筑业业务活动预期指数连续2个月环比上升，并保持在60%以上。

在节日消费拉动下，住宿业、餐饮业、文体娱乐相关行业的商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升，表明相关消费需求呈现加快恢复趋势，较好发挥了稳定非制造业运行的作用。此外，电信服务业和互联网及软件技术服务业的商务活动指数继续保持高位运行，新动能增长态势依然良好。

四季度投资和消费需求持续发力基础仍在

疫情反复和原材料价格对非制造业影响不容忽视

蔡进表示，总体来看，非制造业整体保持平稳运行，四季度投资和消费支撑基础仍在。但疫情反复和成本压力显现对非制造业的影响不容忽视。“受月底多地疫情反复影响，交通运输、住宿业和文体娱乐相关行业业务活动预期有明显下滑。电价和油价上调以及蔬菜价格上涨客观上增加了非制造业企业成本压力，需关注投入品价格指数后续变化。”

武威指出，10月份非制造业经营活动增速有所放缓，但需求相对稳定。四季度，投资和消费需求持续发力仍具备基础。企业调查显示，反映市场需求不足的企业比重虽仍在43.6%，但较上月下降0.6个百分点，建筑业和服务业反映市场需求不足的企业比重均有不同程度下降。

“但疫情反复和原材料价格的过快上涨迹象对非制造业的影响不容忽视。”武威分析称，受月底多地疫情反复影响，交通运输、住宿业和文体娱乐相关行业业务活动预期指数较上月有明显下滑。企业调查显示，本月反映原材料成本高的企业比重较上月上升3.3个百分点至22.2%，同样创出年内新高。建筑业和服务业反映原材料成本高的企业比重较上月均有不同程度上升。

分行业来看，建筑业商务活动指数为56.9%；服务业商务活动指数为51.6%。21个行业中，住宿业、电信广播电视和卫星传输服务业、房屋建筑业、互联网及软件信息技术服务业、生态保护环境冶理及公共设施管理业、餐饮业和土木工程建筑业等18个行业高于50%；装卸搬运及仓储业位于50%；居民服务及修理业和房地产业2个行业低于50%。

新订单指数与上月持平。2021年10月，新订单指数为49.0%，与上月持平。分行业来看，建筑业新订单指数为52.3%；服务业新订单指数为48.4%。21个行业中，住宿业、电信广播电视和卫星传输服务业、铁路运输业、土木工程建筑业、批发业和互联网及软件信息技术服务业等13个行业高于50%；金融业、文化、体育和娱乐业、餐饮业、零售业和装卸搬运及仓储业等8个行业低于50%。

投入品价格指数明显上升。2021年10月，投入品价格指数为57.8%，环比上升4.3个百分点。分行业来看，建筑业投入品价格指数为70.7%；服务业投入品价格指数为55.5%。21个行业中，各行业均高于50%，指数在50.4%-74.6%之间。

销售价格指数环比上升。2021年10月，销售价格指数为52.7%，环比上升2.2个百分点。分行业来看，建筑业销售价格指数为57.1%；服务业销售价格指数为52.0%。21个行业中，批发业、房屋建筑业、建筑安装装饰及其他建筑业、水上运输业、土木工程建筑业和互联网及软件信息技术服务业等14个行业高于50%；电信广播电视和卫星传输服务业、餐饮业、生态保护环境冶理及公共设施管理业、房地产业和金融业等7个行业低于50%。

从业人员指数环比下降。2021年10月，从业人员指数为47.5%，环比下降0.3个百分点。分行业来看，建筑业从业人员指数为52.4%；服务业从业人员指数为46.6%。21个行业中，房屋建筑业、互联网及软件信息技术服务业、邮政业、土木工程建筑业和建筑安装装饰及其他建筑业5个行业高于50%；批发业、金融业、房地产业、装卸搬运及仓储业、餐饮业和航空运输业等16个行业低于50%。

业务活动预期指数环比下降。2021年10月，业务活动预期指数为58.8%，环比下降0.3个百分点。分行业来看，建筑业业务活动预期指数为60.3%；服务业业务活动预期指数为58.5%。21个行业中，金融业、邮政业、航空运输业、铁路运输业和水上运输业等9个行业高于60%；土木工程建筑业、房屋建筑业、批发业、生态保护环境冶理及公共设施管理业和餐饮业等12个行业低于60%。

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