凯发电气研发能力再升级 累计获得120余项专利

专注轨道交通产业20年，凯发电气(300407.SZ)研发能力再升级。

1月13日，凯发电气公告，公司技术中心被认定为2019年(第26批)国家企业技术中心，按照相关规定，可享受支持科技创新税收优惠政策。

凯发电气取得的研发成果不少。去年6月，公司中标的北京一项目，采用的刚性悬挂接触网技术，使得时速160公里高速地铁架空刚性接触网成功试运行，标志着这一技术取得重大突破，填补了国内外此领域的技术空白。

凯发电气由孔祥洲、王伟两人联合控制，于2014年登陆深交所创业板。公司专注于轨道交通牵引供电及其自动化领域，主营业务为电气化铁路及城市轨道交通牵引供电系统核心产品的研发、生产和销售。

公司进行了全球市场布局。国外市场中，全资子公司德国RPS的轨道交通供电业务及接触网业务在德国处于市场领先地位，并延伸到欧洲、亚洲、北美、澳洲等地区的多个国家。

受股权激励、费用居高等因素影响，2017年、2018年，凯发电气净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)接连下降，但在去年前三季度实现了大逆转，净利润达0.24亿元，同比大增364.63%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为0.15亿元，同比增幅高达729.05%。

截至去年三季度末，凯发电气资产负债率约为46.10%，较年初的53.87%下降了7.77个百分点。

净利逆袭增长3.6倍

历经两年下降后，凯发电气的经营业绩大幅逆转，实现了大幅增长。

去年前三季度，凯发电气实现营业收入11.87亿元，较上年同期的10.46亿元增长13.49%，净利润0.24亿元，上年同期为0.05亿元，同比大增364.63%;扣非净利润为0.15亿元，上年同期只有177.61万元，同比增幅达729.055.

凯发电气于2014年12月3日在深交所创业板挂牌上市，上市当年，公司实现的营业收入、净利润分别为3.42亿元、0.73亿元，同比分别增长15.37%、7.97%。上市次年，公司经营业绩有小幅调整，营业收入为4.24亿元，同比增长24.02%;净利润0.70亿元，同比下降5.07%。

2017年、2018年，凯发电气的营业收入分别为7.73亿元、14.58亿元，同比分别增长82.45%、88.74%;与之对应的净利润分别为0.64亿元、0.15亿元，分别下降47.32%、76.89%。

针对营业收入接连大幅增长、净利润大幅下降现象，凯发电气解释称，公司下游轨道交通行业投资保持持续增长，同时公司境内外业务整合后整体竞争实力有所提升，新承接订单数量增加，使得营业规模随之扩大。净利润下降主要有两个方面原因，一是境外主体RPS目前在执行项目以前期德国境内的项目为主，毛利率相对较低，随着境外收入规模增大，相应影响了公司合并层面的毛利率水平。二是2017年实施的股权激励计划，2017年、2018年股份支付成本分别为685.76万元、1062.33万元，再加上销售费用、研发费用增加，导致净利润下降。

去年，凯发电气净利润大幅逆转。公司在披露三季报业绩预告时曾称，主要是营业收入较上年同期持续增长，应收账款回收情况良好，资产减值损失较上年同期大幅减少。

不仅仅是账面上的净利润大幅增长，凯发电气的经营现金流净额也实现了较大幅度增长。去年前三季度，公司经营现金流净额为-434.40万元，上年同期为-1.70亿元，净流出金额同比减少约1.66亿元。

凯发电气财务稳健。截至去年三季度末，公司货币资金为5.35亿元，有息负债为2.21亿元，基本上没有偿债压力。

累计获得120余项专利

深耕轨道交通领域20年，凯发电气通过持续研发寻求技术突破，成绩斐然。

2000年1月25日，凯发电气在天津滨海高新区成立，主营业务覆盖电气化铁路和城市轨道交通两大领域，是国内最早从事高速电气化铁路牵引供电自动化系统的厂商之一。

凯发电气在官网中称，通过长期研发投入和技术积累，公司已拥有上百项发明专利或软件著作权，十几项科技成果被鉴定为国际先进、国内领先或国内首创。多项产品被列为国家或地方重点新产品，承担了多项国家863计划、国家科技支撑计划及国家产业振兴项目，参与了多项国家标准、行业标准的制定和修订工作，技术创新能力、技术水平及综合实力在同行业内名列前茅。公司整体技术水平、市场占有率在国内电气化铁路行业和城市轨道交通行业中均居于前列。

凯发电气称，公司历经6次铁路提速，参与创造了世界瞩目的中国速度。

凯发电气积极进行国际市场开拓。2015年，公司与捷克AlfaUnion公司合资成立了天津阿尔法优联电气有限公司，2016年，成功收购德国RPS和RPSSIGNAL100%股权。

值得一提的是，上述收购的子公司RPS创造了奇迹。根据公司去年半年报披露，去年6月，其中标的“北京新机场线北京轨道交通新机场线一期工程接触网设备集成采购项目”，采用子公司RPS刚性悬挂接触网技术，时速160公里高速地铁架空刚性接触网成功试运行，这一技术取得重大突破，填补了国内外此领域的技术空白，为地铁建设打开了新空间。

备受关注的是，去年，通过协议转让、债转股等方式，中国铁路通信信号集团有限公司成为凯发电气第二大股东，持股比为12.03%。去年7月，中国通号在科创板挂牌上市。

去年6月，在投资者互动平台上，凯发电气回答投资者询问时称，中国通号拥有世界先进的高速铁路列车运行控制系统技术和装备，与公司的牵引供电保护及电站自动化系统、电力调度系统、直流开关柜系统、接触网系统等核心产品具有较强的产品互补性和业务契合性。

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