柯利达发布定增预案 发行价格为3.65元/股

3月1日晚间，柯利达发布定增预案，发行对象包括苏州中恒投资有限公司、江苏省住建集团有限公司、江苏联峰投资发展有限公司、北京金证互通资本服务股份有限公司、张文昌等战略投资者，以及发行人高级管理人员鲁崇明、孙振华等。本次非公开发行的定价基准日为公司第三届董事会第三十三次会议决议公告日，发行价格为3.65元/股，而2月28日收盘价为4.75元/股，折价率约23.16%。

柯利达主营业务为建筑幕墙与公共建筑装饰工程的设计与施工，此次定增募资，柯利达将进一步进军装配式装修领域，进一步扩展产业链。

值得注意的是，此次柯利达次非公开发行股份的对象还包括金证互通。金证互通是首家挂牌新三板的资本服务链整合提供商，业务涵盖IPO、IRM、再融资、并购重组、资产评估、上市公司董办系统、互联网运营、品牌管理等多个方面。曾先后参与了红宝丽(002165)、世嘉科技(002796)等企业的定增。

江苏住建、联峰投资战略入股

助力业务协同深化全国布局

公开资料显示，柯利达2015-2018年度的营业收入分别为16.28亿元、16.37亿元、20.35亿元及23.85亿元，呈现稳步上升的趋势。此次将募集不超过5.69亿元，用以补充流动资金，进而减少财务费用，缓解现金流压力，增加业务拓展能力。

而本次非公开发行对象包括江苏省住建集团有限公司(以下简称江苏省住建局)、苏州中恒投资有限公司(江苏省知名大型建筑承包商中亿丰建设集团股份有限公司控股股东)，均长期深耕于国内建筑业，有望与公司业务形成较好的协同效应。

其中江苏省住建局是集工程施工总承包、建筑工程劳务、物业管理、江苏省住建集团、一体的建设综合性实体，具有承建高层建筑、大型工业厂房、大体量公共设施建筑工程等大中型项目的综合能力。与柯利达存在产业链上下游的关系，双方的战略合作有助于柯利达培育产业新动能、推动产能，此外，江苏省住建局业务分布在广州、重庆、黑龙江、沈阳、安徽、济南等全国各地，企业规模较大，将有助于柯利达陆续深化全国布局。

另一重要战略投资者为联峰投资，联峰投资主要从事实业及股权投资，天眼查信息显示，联峰投资目前投资多家建筑、运输相关企业，全资持有张家港市永记商品混凝土有限公司、江苏联卓建筑科技有限公司等公司股权，或将从产业角度助力柯利达发展。

实际上，柯利达早在此前就曾有过相似布局。1月8日，柯利达发公告宣布引入中泰资管、陈正华为公司战略投资者，以促进上市公司的战略发展，提升公司持续盈利能力。

公开资料显示，协议转让战略投资者之一的陈正华，为现任江苏省建筑工程集团有限公司董事长，具有比较深厚的行业背景，而房地产、建筑与柯利达的装配业务属于同一产业链的上下游，江苏省建及下属公司与柯利达在业务发展等方面存在战略合作的机会。更值得注意的是，陈正华也是绿地集团成员公司江苏省建的董事长，或推动柯利达与绿地集团的相关业务合作。

政策加码资本关注

装配式装修万亿市场亟待开启

需要注意的是，柯利达此次重点发展的装配式装修是近年来行业发展的趋势，拥有近万亿的市场空间。

从其自身特性来看，装配式装修将资源和精力放到了提升核心生产能力上，尝试从底层工艺解决行业痛点，最终提升了生产效率和用户体验，也使得装修产业具备了标准化的基础和大规模生产的可能，让整个产业有了一个跨越式的进步。

实践效果上，西南证券相关研究报告显示，目前，装配式装修相对于传统装修已可节水85%，工期缩短70%，能耗降低70%，工费降低60%。与此同时，这些优点反过来也成为了装配式装修后来被推行的动力。

而从影响行业发展的外部因素来看，近年来相关政策的不断加码也是多数资本下注装配式装修的重要考虑因素。

具体来讲，这些政策主要指的是装配式建筑的相关政策及装配式装修自身的一些行业标准和产业规范。

2016年2月，国务院下发了《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》，明确要“大力推广装配式建筑，力争用10年时间使装配式建筑占新建建筑比例达到30%”，此后，装配式建筑的浪潮便逐步展开。

而在装配式装修行业的相关规范方面，自2018年3月至今，墙板、整体厨房和整体卫生间的装配式技术标准陆续出台，《装配式内装修行业发展白皮书》、《装配式内装修技术标准》等相关文件的编纂和送审工作也已经启动。

从行业整体的市场空间来看，装配式装修拥有着近万亿的市场空间。

西南证券相关数据显示，从中短期来看，若基于国家保障房、长租公寓和酒店三个方向预测，到2025年，装配式装修行业规模有望接近3000亿元;而从长期看，若C端消费市场打开，新房装修和存量房翻新将促进装配式装修市场的再度扩容，参照装配式建筑中期30%的目标，假设中长期国内装配式装修的渗透率达到30%，装配式装修的市场规模或将达到万亿元。

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