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警惕上市公司误把“减亏”当作“利润增长”

2020-08-21 13:25:06 来源:证券日报网
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中报披露进入高峰期,业绩增长成为价值投资者十分关注的指标。然而,一些数据软件公司提供的数据,却隐藏着陷阱,如把连续两年亏损的公司归纳为同比增长公司。更为离奇的是,有的上市公司居然将这样的错误表述作为信息披露内容。对此,应当给予警惕,也应当采取措施纠正。

查阅某软件统计数据可见,目前有852公司家公布了2020年半年度报告,按归属母公司股东的净利润同比增长排列,有493家公司实现同比增长(同比数据为2019年上半年调整后数据)。而仔细看上述493家公司的2020年半年报发现,有18家公司本期归属母公司股东的净利润为负值,即处于亏损状态。其中,有近九成的公司的净利润增长率都在20%以上,有的增长率高达90%以上。显然,“同比增长”的表述是错误的。

为什么净利润亏损却能显示“同比增长”呢?以辰安科技为例,公司2020年上半年实现归母净利润为-322.25万元,上年同期为-7082.91万元,按照半年度报告披露的同比增长数据为95.45%。经比对,其计算公式是两个上半年净利润相减,除以取绝对值后的上年净利润,得出的数据。即{[-322.25-(-7082.91)]/|-7082.91|}×100%=95.45%。

以上数据显示,该公司是亏损的,亏损减少不能等同于利润增长。但如果仅看报表,受众会误以为这是一家利润有增长的公司。这是严重误导!

接受《证券日报》记者采访的宝新金融首席经济学家郑磊表示,对于本期和去年同期净利润亏损公司,在披露同比数据时应表达为损失缩小或扩大的比例,不应简单计算一个貌似同比增长数值。希望上市公司准确披露相关数据,不要误导投资者。

那么,对于亏损幅度缩小的公司是否存在投资机会呢?接受《证券日报》采访的华辉创富投资总经理袁华明表示,上半年比去年同期亏得少,通常表明企业经营改善。考虑到市场环境今年上半年更复杂一些,可能还预示着相关企业会有后续的经营改善利好消息。当然,还是需要把企业经营改善原因放在行业或板块背景下分析。上半年绝大多数行业都受到了疫情等因素的冲击和影响,但也有化工、电子、计算机、机械设备、生物医药、猪肉概念、券商等行业或板块处于景气度上升周期。

如果相关企业经营改善主要受外部譬如景气度提升或其它短期事件性因素带动,成长潜力就弱一些。另外,亏损减少毕竟还是亏损。如果去掉短线因素的影响,有的企业长期也未必能实现盈利,对其股价风险应当保持警惕。

私募排排网未来星基金经理胡泊提醒投资者,不能依据单一指标去做出投资决策,而要综合各项指标去分析,并理解各项指标背后的成因,再做决策。

表:2020年上半年归属母公司股东的净利润亏损而同比出现增长的公司

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制表:赵子强

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