国美通讯披星戴帽为“*ST美讯”

由于2018年、2019年连续两年亏损，国美通讯披星戴帽为“*ST美讯”，保壳警钟拉响。

6月18日，*ST美讯公告称，拟作价5亿元向北京美昊投资管理有限公司(以下简称“美昊投资”)出售上市公司持有的浙江德景电子科技有限公司(以下简称“德景电子”)100%股权。

“时间比较紧，保壳压力还是较大的，但公司一直在积极推进相关工作。”《证券日报》记者以投资者身份致电*ST美讯时，公司相关人士表示，置出持续亏损的业务，并保留对上市公司未来发展有价值的相关资产，将有助于改善上市公司目前在财务及现金流方面所遇到的困难，有利于上市公司增强持续经营能力。

入局手机“红海”

连续两年亏损

国美通讯原名三联商社，主要从事家电零售业务。2016年10月，收购德景电子后，公司新增移动智能终端业务。2017年1月，在完成家电零售业务出售后，公司主业变更为移动智能终端产品的研发、生产与销售，主要包括ODM业务、OEM业务及自有品牌手机业务。

“智能手机行业确实曾经是很大的风口，但是随着国内手机市场人口红利期逐渐消失，进入相对存量市场，同时手机品牌市场集中度持续提高，消费者换机周期进一步拉长。2017年国内智能手机出货量出现首次下滑”，有熟悉手机行业人士表示。

“作为通讯和拍照工具的手机市场红利已过，但作为一个更懂用户、连接更多服务的智能终端红利依然存在。”彼时国美通讯表示，公司坚持产品创新，寻找差异化巩固品牌定位。

智能手机时代来临，的确成就了小米等几家国产品牌。彼时，国美欲以旗下门店为渠道依托打造自主品牌手机。

然而，从此后的发展来看，国美通讯的手机之路并不平坦。虽然2017年、2018年营收均超过20亿元，但从净利润来看，2017年仅实现1244.7万元，2018年更是亏损3.82亿元，2019年公司及时停止了自有品牌手机业务后，当年营业收入下滑至7.21亿元，净利润更是亏损超过8.5亿元。

“这些年已经有不少做手机失败的案例了，国美通讯做手机失败并不奇怪。”资深产业经济观察家梁振鹏告诉《证券日报》记者，国美通讯进入手机行业时，国内智能手机行业竞争已经十分激烈，华为、oppo、vivo、小米、苹果等行业头部企业格局已定，其他企业争夺所剩无几的市场。此外，与上述头部企业相比，公司在产品迭代、粉丝互动、品牌建设、风险抵御能力等方面还有较大差距。

断臂求生

拟出售德景电子

连续两年亏损后，*ST美讯保壳压力陡增，公司决定把手机业务出售给关联方美昊投资。

公告显示，美昊投资为北京鹏康投资有限公司(以下简称“鹏康投资”)的全资子公司，鹏康投资为战圣投资的控股子公司。战圣投资为上市公司持股5%以上股东，亦为上市公司控股股东山东龙脊岛的一致行动人，因此本次交易构成关联交易。

广州金控某研究员告诉《证券日报》记者，随着手机市场品牌进一步集中于头部厂商，马太效应愈演愈烈，在渠道、技术没有出现颠覆性事件情况下，其他手机厂商逆袭机会不大。

这种状况下，及时止血是一个好的做法。梁振鹏表示，“尽快剥离置出连续亏损的手机业务，减少对公司业绩拖累，对上市公司和投资者而言都是一件好事。”

根据本次交易草案，德景电子100%股权转让给美昊投资，转让价格为5亿元。在此之前，德景电子将与智能移动终端制造业务相关的资产及部分债权、债务按照账面值划转至京美电子;资产划转交割后，德景电子将其持有的京美电子100%的股权、德恳电子100%的股权分别作价1.17亿元和0元转让给上市公司。

“本次交易完成后，公司未来将充分利用5G、智能、物联所带来的发展机会，围绕智能制造、智慧商业两个核心持续进行业务调整和优化。随着大额负债压力减轻及现金流的改善，公司将有望进入良性发展轨道。”公司前述人士称。

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