蘑菇街2021财年第一季度净亏损同比收窄65.96%

北京时间8月24日，蘑菇街(NYSE：MOGU)发布2021财年第一季度(2020年4月1日-2020年6月30日)未经审计的财务报告。当季，蘑菇街总GMV(成交总额)达31.20亿元，其中直播业务GMV同比增长72.4%至22.66亿元。这也是蘑菇街直播GMV连续第18个季度保持快速增长。

重回高位增长轨道

直播GMV同比增长72.4%

自2016年3月首创直播电商模式以来，蘑菇街围绕直播业务进行了诸多开创性探索。譬如，与服装、美妆等供应链建立深度合作关系，搭建专业化主播培育体系——K10体系，推出“双百计划”、“超蘑计划”等主播招募政策。得益于此，蘑菇街的直播GMV在2021财年第一季度实现同比增长72.4%。该增速环比上一季度提升了18.3个百分点，回升明显。

在今年的618直播购物节上，蘑菇街也斩获佳绩，直播GMV达去年同期的185%，直播贡献平台总GMV的比重超8成，其中平台TOP3主播“小甜心_呢”、“叶子yzzz”、“yoke瑜儿_”累计直播带货超过1亿元。

直播快速增长的背后是蘑菇街运营效能的不断提升。蘑菇街方面表示，公司今年5月份邀请人气演员蒋梦婕担任首席明星主播、与杭州衣之家商场合作发起“带你抢空100家品牌专柜”等市场活动均显著提升了用户黏性。

蘑菇街2020财年年报显示，蘑菇街直播购买用户平均每人每天观看直播71分钟，每月平均观看直播21天，30天复购率高达91%。

在截至2020年6月30日的十二个月内，蘑菇街直播业务的活跃购买用户数同比增长37%至370万。据悉，蘑菇街还将继续通过品牌广告、流量采买、微信社交裂变等多种方法推进直播用户规模增长、黏性提升。

值得一提的是，2021财年第一季度蘑菇街直播GMV在总GMV中的占比已达72.6%，环比上一季度提升7.2个百分点，创下历史新高。

亏损同比大幅收窄65.96%

业务转换即将完成

2021财年第一季度对于蘑菇街来说，也是颇具节点性意义的一个季度。该季度，佣金收入在蘑菇街总营收中的比重首次突破六成。财报显示，2021财年第一季度，蘑菇街总收入为1.33亿元，其中佣金收入占比为64.14%，达8530万元;营销服务收入占比18.05%，为2400万元。

业内人士认为，自确立以直播电商作为业绩增长核心驱动力的战略以来，蘑菇街保持着良好的战略定力，持续推进业务结构的调整。如今，佣金收入以压倒性优势取代营销服务收入成为营收支柱，预示着蘑菇街在经历了业务转型期后，业务转换即将完成，收入将恢复增长。

蘑菇街的业务转型期可谓充满挑战。为适应直播电商业务发展的需求，蘑菇街持续推进商家结构的优化升级，主动劝退在品质、服务方面无法满足消费者需求的商家。这导致长尾商家在营销服务上的支出减少，短期内也对蘑菇街的佣金收入以及广告收入造成一定的影响。

2020年新冠疫情的暴发也对蘑菇街的业绩产生了一定的冲击。公司称，尽管今年四月份以来物流中断、居家隔离等情况有所缓解，但供应链仍未恢复到此前的水平。此外，由于疫情让民众对未来收入预期产生了不确定性，消费受到抑制的情况尤为普遍，服装、美妆等非必需品受到不同程度的影响。在此次疫情中，蘑菇街为了帮助品牌商家渡过难关，还推出“佣金双免”等让利措施，帮扶商家的同时也让蘑菇街的收入端承受了一定的压力。

尽管收入端承压，但得益于费用的精细化把控等举措，蘑菇街在2021财年第一季度的亏损大幅收窄。财报显示，2021财年第一季度，蘑菇街调整后净亏损为1440万元，相较2020财年同期缩窄65.96%。

分析人士认为，随着疫情防控新常态下经济的持续恢复和公司业务结构调整即将完成，影响蘑菇街业绩的负面因素已基本出清。接下来，直播将成为蘑菇街GMV及收入增长的核心动能，单季盈亏平衡对公司而言指日可待。

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