公募、私募前三季度对有色金属、硬件设备等行业青睐有加

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随着A股上市公司三季报披露结束，各类型机构投资布局相继呈现。公募基金与私募基金作为资本市场投资端的重要力量，其持仓布局备受关注。据《证券日报》记者梳理，有332只个股已连续三个季度被公募基金及私募基金同时持有，这332只个股主要分布于有色金属、硬件设备等行业。

(相关资料图)

在受访业内人士看来，公募基金与私募基金在管理运作和投资方面既存在共通的底层逻辑，也有着显著的差异化特征。年内两者共同青睐的有色金属行业，整体市场表现较好。未来，人工智能、新能源等新兴科技行业的发展有望继续驱动有色金属需求的增加。

持仓多元化

公募基金与私募基金作为专业投资力量，年内规模持续壮大，在资本市场上发挥着愈加重要的作用。

今年以来，公募基金总规模节节攀升，已突破36万亿元。Wind资讯数据显示，截至今年三季度末，公募基金重仓持有3700余家A股上市公司股票，持仓市值共计4.43万亿元（以今年三季度末收盘价核算，下同）。

从持股市值来看，宁德时代、贵州茅台、中际旭创和新易盛4只个股获公募基金持有市值均超1000亿元，紫金矿业、寒武纪、中国平安、东方财富等个股获公募基金持有市值也位居前列。从持股数量变动上来看，与今年二季度末相比，有色金属行业的铜陵有色是获得公募基金增持最多的个股，获增持3.18亿股。

随着行业“扶优限劣”态势持续升级，私募基金加速驶上规范发展快车道，年内规模整体呈增长趋势，其总规模在今年三季度末已达20.74万亿元。数据显示，截至今年三季度末，私募基金重仓持有1100余家A股上市公司股票。

从持股市值来看，海康威视获私募基金持股市值最大，达88.26亿元；紫金矿业获私募基金持股市值次之，为53.01亿元。还有超30只个股获私募基金持仓10亿元以上。从持股数量变动上来看，与今年二季度末相比，消费领域的华孚时尚、永辉超市获私募基金增持数量位居前列，分别获增持8363.65万股、6721.83万股。

交叉分析公募基金和私募基金在今年三季度末的持股情况，有696只个股获得二者的共同青睐，在Wind行业分类中，这些个股覆盖硬件设备、化工、有色金属等33个行业。

投资逻辑存差异

作为具备专业投研实力的两类核心机构投资者，公募基金与私募基金的投资既存在共通的底层逻辑，也呈现显著的差异。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示：“公募基金与私募基金既是投资者参与资本市场的重要入场渠道，也是专业的代客理财工具。但是两者在运作管理、投资等方面存在着区别，公募基金面对更广泛的投资者群体，受到更加严格的监管，需要遵守更多的规范，私募基金相对更为灵活。”

在北京格上富信基金销售有限公司研究员毕梦姌看来，无论是公募基金还是私募基金，其核心目标都是为投资者获取收益。两者也都会运用基本面分析、技术分析等方法来评估投资标的。但在收益的具体表现和追求方式上，两者有不同之处。

“举例来说，公募基金追求相对稳健的长期资本增值，私募基金则追求绝对收益，也更注重为投资者实现特定的投资目标；公募基金多采用基本面分析、分散投资等传统策略，通过构建多元化的投资组合来降低风险，而私募基金可运用对冲、量化、事件驱动等多种创新策略，投资策略更加灵活多样。”毕梦姌表示。

拉长时间，探寻公募基金与私募基金投资的交叉布局路径。《证券日报》记者梳理发现，有332只个股已连续三个季度被公募基金及私募基金同时持有。其中，有色金属行业无疑是今年公募基金及私募基金共同青睐的热门赛道。从持股市值来看，截至今年三季度末，公募基金与私募基金对紫金矿业、赤峰黄金、兴业银锡等有色金属行业标的的持仓市值均较高。

对此，杨德龙分析称：“人工智能等新兴科技领域的快速发展，已成为铜等有色金属需求的重要新增驱动力。例如，数据中心电力配套设施的建设需要大量铜线。”

部分机构在早期就“埋伏”布局了有色金属行业。久阳润泉董事长胡军成在接受《证券日报》记者采访时表示：“我们在2021年就开始买入有色金属相关投资标的，至今已坚守近5年。在美联储连续降息可期，算力、新能源汽车与太阳能等下游需求扩张等有利因素下，有色金属的金融属性强化，供紧需增情况下，其长期价格中枢有望继续抬升。”

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